：孵化新品牌、代理国际品牌，双轮驱动，预计变革效应将在2020Q4初步显现。▍拟以32.53元授予67名中高层管理人员及骨干员工102.26中科三环万股限制性股票。发布《2020年限制性股票激励计划》草案，拟中科三环股票股吧以32.53元/股草中科三环案公布前1个交易日及前20个交易日股票交。”

　　3.北上资金继续流入191.27亿元，同时1月偏股型基金发行保持上升，达508亿份。

　　4.上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合估计仓位值分别上升7.6%和上升8.6%，在市场小盘组合估计仓位值分别下降4.2%和下降5.3%。

　　7.在佐治亚州的参议院选举中大获全胜，在两党席位打成平手的局面下，未来副总统哈里斯作为参议院议长的决定性一票使得在参议院获得理论上的优势，美国大选终以“蓝色浪潮”收尾。

　　具体筛选标准为：去年12月至今涨幅超过10%+A/H溢价率收窄超过5%+市值大于150亿人民币。

　　在2020年，美国资本市场的SPAC规模高速增长，当年IPO数量为248家，接近2019年的4倍，占当年美股IPO数量的52.7%，募资830.42亿美元，接近2019年的7倍，占当年美股IPO募资额的53.5%，首次与传统IPO模式并驾齐驱。

　　1当前公交约占大中客销量的60%，随着城市化率提升、整体规划调控完善、基础设施建设加快以及轨道交通发展的推动，公交需求将持续提升、将为大中客提供长期成长性。

　　与全球美国、日本中科三环股票股吧和德国分别于1966年、1999年和1991年废止印花税相比香港印花税相对较高，上调印花税对短期投资热情及高频交易带来负面影响，但长期投资影响不大。

　　此外在产能布局上，河北生产基地布勒生产线可实现新品系列产品产能6000吨，保障冷食产品供给；西麦燕麦食品生产基地建设项目一期2020年投产运行，将进一步提升产能。

　　行业偏好上，北上资金净买入规模较高的集中在交运、电子、化工、机械等；融资资金净买入较多的为食品饮料、非银、计算机、电子等。

　　10月份，股票主动策略私募产品平均收益率为1.36%，纳入统计的中科三环股票股吧13449只产品中有8773只产品收益为正，正收益产品占比为65%。

　　ETF融资融券情况上周股票型ETF融资余额由前周的367.96亿元下降至366.31亿元，融券余量由前周的40.18亿份上升至41.0亿份。

　　根据临时股东大会的决议与授权，在2月24日召开董事会、监事会，同意以2021年2月24日为授予日，万份股票期权，行权价格16.06元每份，估算产生总费用2764万元，在未来4年摊销。

　　预计2025年海外纯电动大中客规模将5.25万辆、2030年达到10.84万辆，中科三环股票股吧假设我国车企占据50%市场，预计2025年我国大中客出口规模达到5.1万辆、2030年这一规模达到7.3万辆。

　　主要行业指数ETF国泰证券ETF本周涨跌幅为2.10%;华夏国证半导体芯片ETF本周涨跌幅为-0.33%;华宝中证全指证券ETF本周涨跌幅为2.11%;国联安中证全指半导体ETF本周涨跌幅为0.33%;中证主要消费ETF本周涨跌幅为-0.85%。

　　与此同时，消费也逐渐回归正常化，8月中国社消零售总额年内首次升破0%，十一“黄金周”的旅游收入同比恢复也到70%左右。

　　我们认为新的期权激励计划意义在于：中科三环1的期权计划涵盖了，董事、高管及核心骨干人员，名单中尤其是董事长、副董事长、营销总监的期权比例较大，分别达到本次期权总数的12.4%、15.2%及15.2%，做到了重点突出、点面结合，有助于充分提升管理效率并激活员工的积极性，利于发展。

　　1当前公交约占大中客销量的60%，随着城市化率提升、整体规划调控完善、基础设施建设加快以及轨道交通发展的推动，公交需求将持续提升、将为大中客提供长期成长性。

　　对香港市场有较大影响我们估计MSCI新兴市场指数中的48只股票约占总权重的1.33%香港上市为1%，A股为0.33%。

　　布局mRNA技术开发新冠疫苗等，随着13价肺炎疫苗的上市，业绩有望迎来强劲增长，同时研发的加速推进为长期发展奠定基础，考虑到行业的高景气度加上后续的成长性，我们看好后续的发展，维持“买入”评级风险提示：新冠疫苗研发不确定性，其他产品研发进度、结果低于预期；13价疫苗等产品销售低于预期；政策风险；疫苗公共安全事件风险；新冠疫情负面影响超预期自11月6日至11月30日，我们重点关注的股票组合下跌1.4%。

　　本中科三环文推荐理由和目标价仅供参考，并不构成买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

　　人民仍然维持坚挺，但临近年底，在央行的公开市场操作下，市场短期企稳回升，不过较高的估值恐仍将限制指数走势，短期需关注人民币走势，中期仍应以区间震荡格局对待。

　　近期人民币升值趋势较强，美国人民币相关ETF也有出色表现，WisdomTree的人民币ETF6月以来上涨11.57%，而VanEck与华夏合作的中国债券ETF今年以来收益也超过8%。

　　援引自健康界，据上交所数据，截至2020年6月15日，申报科创板企业总数达到340家。

　　往前看，我们认为9月份风险资产价格的波动中科三环，并未改变我们的风险资产相对跑赢安全资产、股票资产仍可能继续占优的判断，增长复苏仍是大类资产配置的主线。

　　参照限制性股票激励计划解锁条件，我们调整2020-2022年的业绩预测。

　　首次授予的价格分别为12.64元/股公平市场价格的50%和22.74元/股公平市场价格的90%，首次授予的激励对象总人数为219人。

　　风险提示：市场竞争激烈，核心高管流失，业绩未达预期等海外宏观：拜登入主白宫的十大政策展望1月20日拜登正式宣誓就职第46届美国总统，美国大选正式落下帷幕。

　　IPO信息速览全市场59家企业中科三环IPO已受理，73家已反馈，54家已预披露更新。

　　围绕大功率电力电子应用需求，长期投入，逐步形成了基于IGCT/IGBT的技术平台，在该平台上，培育风电变流器、光伏逆变器、大工业传动等梯次产品。

　　宽基指数ETF当前上证50PE为11.93，处于极高水平，沪深300PE为15.13，处于极高水平，中证500PE为29.19，处于中等水平。

　　风险提示：中美紧张关系，疫情反复，内外需疲软，供应链扰动，就业压力中科三环，政策刺激力度不及预期，等等。

　　此外，量化多头策略、量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益率分别为0.88%、0.81%、1.47%、0.73%。
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